Was ist der Unterschied zwischen geld- und zeitgewichteter Rendite?

Geldgewichtet (XIRR/MWR) fragt: Wie stark hat sich mein eingesetztes Kapital verzinst — Timing von Ein- und Auszahlungen zählt. Zeitgewichtet (TWR) fragt: Wie haben sich die Anlagen selbst entwickelt — Timing wird herausgerechnet.

Welche Kennzahl soll ich als Privatanleger nutzen?

Für die Frage „Wie gut habe ich mit meinem Geld gearbeitet?“ die XIRR. Für den Vergleich mit einem Index oder Fonds ohne Timing-Effekt die TWR. Ideal: beide parallel.

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Geldgewichtet vs. zeitgewichtet

Zwei Antworten auf zwei verschiedene Fragen — und warum cashlog.org beide Kennzahlen nebeneinander zeigt.

1. Zwei Fragen, zwei Kennzahlen

Frage	Kennzahl	Alias
Wie stark hat sich mein Kapital verzinst?	Geldgewichtet	XIRR, MWR, IZF
Wie haben sich die Anlagen selbst entwickelt?	Zeitgewichtet	TWR, TTWROR

2. Kurzformeln

XIRR: NPV(r) = Σ CF_t / (1+r)^((t−t0)/365) = 0

TWR = ∏ (1 + r_Periode) − 1

XIRR löst den internen Zinsfuß über alle Cashflows (wie Excel =XINTZINSFUSS). TWR multipliziert Periodenrenditen zwischen Cashflows.

3. Wann welche nutzen?

XIRR: persönliche Vermögensfrage, Sparpläne, unregelmäßige Käufe/Verkäufe.
TWR: Fairness-Vergleich mit MSCI World / Fonds — ohne „Glück beim Nachkauf“.

Live: XIRR-Rechner · Glossar: Was ist TWR? · Langform: XIRR-Leitfaden.